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Les banques, la création d'argent et ce que la communauté crypto refuse d'apprendre d'eux
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“Les banques, la création d'argent et ce que la communauté crypto refuse d'apprendre d'eux”

photo par Dmitry Demidko

sur Unsplash

TL; DR: Contrairement au récit de la «réserve fractionnaire» de la création de monnaie dans la communauté crypto, les banques centrales admettent aujourd'hui que la création de monnaie dans l'économie par les banques individuelles est plus néfaste qu'elle ne se propageait auparavant dans la disquisition économique et financière traditionnelle. L'argent est en fait créé empiriquement ex nihilo, où les prêts créent des dépôts (et les prêts bancaires ne sont pas limités par les réserves). En raison de ses attributs monétaires supérieurs en tant que réserve de valeur (SoV), l'implication de cette constatation empirique justifie davantage le rôle de Bitcoin comme la meilleure alternative pour le citoyen moyen, au 21e siècle, pour se protéger contre les crises financières et économiques fréquentes nous connaissons dans le monde entier déclenché par notre système économique basé sur la dette / crédit.

"L'étude de l'argent, au-dessus de tous les autres domaines … est celle dans laquelle la complexité est utilisée pour déguiser la vérité ou pour éluder la vérité, pas pour la révéler … Le processus par lequel les banques créent de l'argent est si simple que l'esprit est repoussé."

– John Kenneth Galbraith

("L'argent: d'où il est venu, où il est allé", c1975)

Un examen approfondi de la compréhension de la communauté crypto de la façon dont l'argent est créé par les banques révèle un récit malheureux mais non différencié sur le "théorie de la réserve fractionnaire»De la création monétaire, a scandé ad nauseam avec peu ou pas d'objection sur le caractère empirique de cette affirmation monolithique.

Au milieu de la cacophonie d'interprétations rivales de la théorie économique échangées entre les non-monnayeurs keynésiens extrêmes et les maximalistes du bitcoin libertaire se trouve une vérité ignorée, vile et empirique sur la façon dont l'argent est créé dans notre société aujourd'hui par les banques individuelles.

Compte tenu du École autrichienne d'économie » le rôle dans la formation des principes économiques fondamentaux qui ont conduit à la création de Bitcoin, le dégoût évident pour les écoles de pensée keynésiennes et ses variations associées (par exemple, post-keynésiens, nouveaux keynésiens, néo keynésiens, etc.) dans la cryptosphère ne peut pas être surestimé.

En tant que communauté, nous avons cependant une vision à court terme d’ignorer diverses informations empiriques utiles de celles que nous avons tendance à qualifier de «apologistes fiat et inflation»À condition qu'il nous aide à mettre en évidence les défauts conceptuels sur lesquels repose l'édifice fragile de notre système financier mondial.

La psychologie militante du fauteuil, la philosophisation et la théorisation très abstraite sans empirisme forment le nœud de ce qui est principalement faux avec le domaine de l'économie aujourd'hui.

La mission que la communauté crypto s'est lancée pour construire un système financier mondial parallèle ouvert, sécurisé, décentralisé et sans autorisation nous oblige à saisir pleinement le système hérité qu'elle tente de remplacer, et à ce titre, les réalités économiques empiriques dépourvues d'hypothèses économiques sous-jacentes frivoles l'emporte sur toute aversion idéologique irrationnelle pour d'autres écoles de pensée, au sein de l'économie ou de tout autre domaine, et devrait rester le principe directeur pour déchiffrer les réalités économiques complexes dans lesquelles nous vivons.

Comprendre les limites des différentes écoles de pensée est le début de la sagesse pour quiconque essaie de comprendre l'économie et plus encore, pour ceux qui tentent de construire un système financier plus efficace au 21e siècle.

Nous procédons.

Théories concurrentes de la création d'argent

Nous explorerons, quoique brièvement, les 3 théories bancaires concurrentes du siècle dernier, ainsi que l'implication des résultats empiriques pour le citoyen moyen à la recherche de la meilleure classe d'actifs pour stocker la valeur à l'avenir:

  • – Théorie de l'intermédiation financière
  • – Théorie de la réserve fractionnaire
  • – Théorie de la création de crédit

Les banques comme théorie des intermédiaires financiers

"L'activité des banques en tant que négociateurs de crédit se caractérise par le prêt d'argent d'autrui, c'est-à-dire d'emprunt. Les banques empruntent de l'argent pour le prêter;… La banque est la négociation entre les octroyeurs de crédit et les concessionnaires de crédit. Seuls ceux qui prêtent l'argent des autres sont des banquiers; ceux qui prêtent simplement leur propre capital sont des capitalistes, mais pas des banquiers "

– Ludwig Von Mises (La théorie de l'argent et du crédit, p. 262)

La théorie de l'intermédiation financière est un principe fondamental de l'économie néoclassique traditionnelle et postule que les banques ne sont que de simples intermédiaires financiers qui collectent des dépôts auprès de «épargnants patients,»Où la banque emprunte effectivement de l'argent à ces épargnants à des taux d'intérêt bas avec des échéances courtes.

Les banques prêtent ensuite ces dépôts à «emprunteurs impatients»À un taux d'intérêt plus élevé avec des échéances plus longues.

Les banques sont donc considérées comme identiques à d'autres intermédiaires financiers tels que les coopératives de crédit, les sociétés de crédit immobilier, les fonds de pension et les fonds mutuels, etc. dans leurs opérations et sont incapables de créer de l'argent par elles-mêmes ou collectivement en tant que secteur bancaire.

Cela conduit finalement à l'exclusion erronée des banques des modèles macroéconomiques néoclassiques, car elles sont considérées comme n'ayant aucun effet sur le système financier au sens large.

Théorie des réserves fractionnaires des banques

La communauté cryptographique regorge de récits sans fin sur la façon dont les banques prêtent plus d'argent qu'elles n'en ont en réserves en raison de l'histoire et de la nature tordues du système bancaire qui a, au fil du temps, réussi à perpétuer cette fraude sans aucune responsabilité (ou quelque chose à cet effet).

Le nom de «réserve fractionnaire» est dérivé d'un système dans lequel une banque individuelle rassemble des dépôts de clients en espèces (l'or a été utilisé dans le passé), puis se retourne et prête une partie de l'argent qu'elle a en dépôts de clients et conserve une fraction laissé en réserve.

Cette théorie réaffirme que les banques agissent individuellement en tant qu'intermédiaires financiers (comme expliqué ci-dessus) mais affirme que dans son ensemble, l'ensemble du système bancaire peut collectivement créer de l'argent via «expansion de dépôts multiples»Au maximum réciproque de la«ratio réserves obligatoires. "

Un exemple simple est le suivant: Nous supposons une base monétaire de 100 000 $ dans l'économie et un ratio de réserves obligatoires de 10%, ce qui signifie que les banques doivent détenir des réserves égales à 10% des dépôts de leurs clients. Les réserves sont généralement sous forme d'argent que la banque a dans son compte de réserve auprès de la banque centrale.

1. Hal dépose 100 000 $ dans la banque A, où le total des dépôts bancaires dans l'économie équivaut désormais à 100 000 $. Étant donné le ratio de réserves obligatoires de 10%, la banque A détient 10 000 $ en réserves (10% de 100 000 $), puis prête à Nick 90 000 $.

2. Nick effectue ensuite une transaction avec Adam qui procède au dépôt des 90 000 $ dans la banque B. Le total des dépôts bancaires dans l'économie est maintenant passé à 190 000 $, contre 100 000 $ initialement déposés dans la banque A.

3. La banque B conserve également 10% des 90 000 $ d'Adam déposés en tant que réserves et prête les 81 000 $ restants à Gavin qui conclut une transaction avec Satoshi.

4. Satoshi dépose ensuite les 81 000 $ dans la banque C et le total des dépôts bancaires dans l'économie s'élève finalement à 271 000 $.

Ce processus de multiplication de l'argent se poursuit jusqu'à ce que nous atteignions la réciproque totale du taux de réserve de 10%, soit un total de dépôts commerciaux de 1 000 000 $ dans l'économie, par rapport à un dépôt initial de 100 000 $.

Il convient de noter que, comme le total des dépôts a augmenté de 900000 $ dans l'économie, la dette totale (c'est-à-dire les prêts en cours) a également augmenté. Plus le système est endetté, plus l'économie est grande et le remboursement de la dette aurait l'effet inverse.

La théorie de la création de crédit bancaire

"Ainsi, le lien de causalité dans la création de monnaie va dans le sens opposé à celui du modèle du multiplicateur de monnaie: le chien de la monnaie de crédit remue la queue de la monnaie fiduciaire. Tant le niveau réel de la monnaie dans le système que sa composante créée par le gouvernement , sont contrôlés par le système commercial lui-même, et non par la Réserve fédérale. "

Steve Keen (2009)

La théorie de la création de crédit bancaire mais réfute empiriquement les théories énoncées précédemment et fait valoir que chaque fois qu'une banque accorde un nouveau prêt – en vertu de ses opérations comptables – elle crée simultanément un dépôt (argent neuf) pour l'emprunteur du même montant.

Par exemple. Si Charlie emprunte 1 000 $ à la banque A, la banque crée un nouveau prêt dans ses livres et crée simultanément un nouveau dépôt au nom de Charlie (et le crédite du montant emprunté de 1 000 $).

Dans le processus de comptabilité à double entrée de création de crédit, l'actif du bilan augmente du montant du prêt de 1 000 $ et du côté du passif du bilan, la banque crée simultanément un dépôt de contrepartie au nom de Charlie de 1 000 $ sans égal correspondant réduction du solde du compte de quelqu'un d'autre dans la banque (comme cela aurait été le cas dans la théorie de l'intermédiation financière).

Cela augmente le bilan de la Banque A, ce qui a créé de l’argent et, par conséquent, des prêts créent des dépôts, et non l’inverse.

Il indique en outre que chaque banque peut consentir de nouveaux prêts (crédit) sans avoir besoin d'accumuler des dépôts, de la trésorerie, des réserves de banque centrale ou des fonds d'autres banques avant d'accorder un nouveau prêt, et que les questions de capital et de réserves obligatoires soient respectées par la suite et ne constituent pas nécessairement une condition préalable au processus d'octroi d'un prêt.

Il conclut que les prêts créent des dépôts là où de nouveaux prêts créent de l'argent nouveau et que les gens dépensent de l'argent dans l'économie, une nouvelle demande est également créée et sans une réglementation stricte de cette vaste superstructure de crédit, l'économie finit généralement par dépendre entièrement de ce crédit basée sur la demande.

Contrairement à la théorie de l'intermédiation financière, où le stock de monnaie existant dans une économie ne peut pas croître et ne peut être réaffecté, la théorie de la création de crédit soutient qu'au fil du temps, comme le processus de prêt bancaire crée de nouveaux prêts bancaires (crédit) et de nouveaux dépôts d'argent sur le bilan de chaque banque, les périodes de croissance des agrégats monétaires dans l'économie ont généralement tendance à être en corrélation avec l'encours des prêts bancaires (crédit) dans l'économie.

La théorie de la création de crédit existe depuis plus d'un siècle et a été davantage argumentée au 20ème siècle par des gens comme Basil Moore dans 1979 et farouchement médiatisé par des goûts de Steve Keen au cours des dernières décennies.

Cependant, ce n'est qu'en 2014 que Richard Werner a effectué le premier test empirique de l'histoire de la banque sur les 3 théories pour vérifier si, dans le processus de prêt, les banques se contentaient de déduire les fonds des dépôts existants, de sources externes ou si ces fonds étaient provenaient de gisements nouvellement créés.

Son étude (trouvée ici et ici) a conclu pour la première fois, empiriquement, que les banques créent individuellement (via le processus d'octroi de nouveaux prêts) de Ex nihilo. Ainsi, le débat sur la création monétaire dans l'économie moderne et ses réalités opérationnelles a finalement été mis au repos et corroboré par les banques centrales elles-mêmes:

«Les banques commerciales créent de l'argent, sous forme de dépôts bancaires, en accordant de nouveaux prêts. Lorsqu'une banque consent un prêt, par exemple à une personne qui contracte une hypothèque pour acheter une maison, elle ne le fait généralement pas en lui donnant des milliers de livres de billets. Au lieu de cela, il crédite leur compte bancaire d'un dépôt bancaire de la taille de l'hypothèque. À ce moment, de nouveaux fonds sont créés. Pour cette raison, certains économistes ont qualifié les dépôts bancaires d’argent de stylo plume, créés à la volée des stylos des banquiers lorsqu’ils approuvent les prêts. »

«… La majorité de l'argent dans l'économie moderne est créée par les banques commerciales accordant des prêts. La création monétaire diffère dans la pratique de certaines idées fausses courantes – les banques n'agissent pas simplement comme des intermédiaires, prêtant des dépôts que les épargnants placent avec eux, et elles ne «multiplient pas» la monnaie de la banque centrale pour créer de nouveaux prêts et dépôts. »

"Les dépôts à vue sont un exemple de monnaie comptable: les dépôts à vue sont créés lorsqu'une banque règle des transactions avec un client, c'est-à-dire qu'elle accorde un crédit, par exemple, ou achète un actif et crédite le montant correspondant sur le compte bancaire du client en retour. Cela signifie que les banques peuvent créer de la monnaie comptable simplement en effectuant une écriture comptable: selon les économistes de la Bundesbank, 'cela réfute une idée fausse répandue selon laquelle les banques agissent simplement comme intermédiaires au moment du prêt – c'est-à-dire que les banques ne peuvent accorder de crédit qu'en utilisant des fonds placés auprès d'eux auparavant comme dépôts par d'autres clients. De même, les réserves excédentaires de la banque centrale ne sont pas une condition préalable nécessaire pour qu'une banque accorde un crédit (et donc crée de l'argent). "

Bundesbank (2017)

"Lorsque vous empruntez auprès d'une banque, la banque crédite votre compte bancaire. Le dépôt – l'argent – est créé par la banque au moment où il accorde le prêt. La banque ne transfère pas l'argent du compte bancaire de quelqu'un d'autre ou d'un coffre-fort plein de l'argent. L'argent prêté par la banque a été créé par la banque elle-même – à partir de rien: fiat – qu'il devienne. "

Il convient toutefois de noter que la phrase Ex nihilo, ce qui se traduit par "À partir de rien,»Ne doit pas être mal interprété. Bien que le processus de prêt bancaire individuel ne soit pas limité par les réserves, les banques ne peuvent pas se contenter de créer de l'argent indéfiniment sans aucune limite ni contrainte que ce soit, elles ont toujours besoin de capitaux et de débiteurs solvables pour prêter. Ils doivent également se conformer aux politiques et procédures définies par leurs banques centrales respectives et sont également concernés par la réglementation bancaire.

Implication et impact

L'implication plus large des conclusions ci-dessus est démontrée dans les régimes de prêts bancaires déréglementés et irresponsables en période de relative stabilité économique caractérisée par:

  • – Environnement macroéconomique favorable (forte croissance économique, inflation stable, chômage et taux d'intérêt)
  • – Réglementation et surveillance laxistes des prêts
  • – Augmentation de l'endettement et des emprunts dans l'économie

Ce qui précède contribue à une prise de risque accrue grâce au financement par emprunt des banques pour les investissements spéculatifs des fonds spéculatifs, des investisseurs et d'autres commerçants, ce qui alimente ensuite les bulles d'actifs et de dette dans une économie en plein essor.

Les prix commencent finalement à cesser de grimper et les emprunteurs surendettés finissent par réaliser qu'ils ne peuvent pas rembourser leurs dettes et commencent à paniquer en vendant leurs actifs, provoquant un effondrement soudain des prix des actifs et un éventuel ralentissement économique communément appelé «Moment Minsky".
  • – Les 390 millions de personnes les plus pauvres d'Afrique ont vu leur revenu par habitant baisser de 20% à la suite de la Grande Récession.
  • – La Banque mondiale a estimé que la crise a ajouté environ 89 millions de personnes au nombre de personnes vivant avec moins de 1,25 $ par jour.
  • – L'Organisation internationale du travail (OIT) a estimé le nombre de chômeurs dans les pays en développement à la suite de la crise à près de 50 millions fin 2009.
  • – Au cours du premier semestre 2009, les revenus d'exportation ont diminué de 43,8% parmi les 49 pays en développement les plus pauvres.

Alors que les riches continuent de profiter des actifs financiers gonflés artificiellement et parfois même des crises mondiales, et compte tenu du système économique basé sur la dette dans lequel nous vivons, ce qui précède pose la question fondamentale: comment la personne moyenne peut-elle se protéger contre notre système de fiat inflationniste, que érode la valeur de notre argent au milieu de nos cycles sans fin de:

  • Crises financières:
  • – Crise de la balance des paiements (BoP)
  • – Crise de la dette souveraine
  • – Crise bancaire / crédit
  • – Crise de la dette des entreprises
  • – Crise de l'endettement des ménages
  • – Taux de change / crise monétaire
  • – Crises fiscales
  • Hyperinflation (et avilissement / dilution silencieux de la monnaie)
  • Stagflation (chocs d'offre)
  • Dette-déflation
L'adaptation aux vicissitudes économiques de notre époque en mutation nécessite le besoin urgent d'une technologie d'épargne numérique non souveraine, à l'épreuve de l'inflation et non corrélée, sans aucun lien avec notre système de crédit farfelu et les griffes de la manipulation, du contrôle et de la pureté gouvernementale. vol.

Heureusement, en réponse à la Grande Récession de 2008, ce réseau monétaire révolutionnaire a été proposé à l'humanité…

Bitcoin comme un magasin de valeur

"Tout comme la technologie d'impression a modifié et réduit le pouvoir des guildes médiévales et la structure du pouvoir social, les méthodes cryptologiques modifieront également fondamentalement la nature des sociétés et l'ingérence du gouvernement dans les transactions économiques."

– Timothy C May (Manifeste crypto-anarchiste)

«Je pense que le Bitcoin est une nouvelle technologie institutionnelle – stockage et transfert de richesse à haute assurance sans dépendre de l'État ou d'un système financier – qui ouvrira de nouveaux modes d'organisation humaine et permettra un commerce productif dans des endroits où les droits de propriété sont mal appliqués. "

Une exposition complète du réseau Bitcoin dépasse le cadre de cet article, Une exposition complète du réseau Bitcoin dépasse le cadre de cet article, mais il suffit de dire que Bitcoin représente en grande partie un système résistant à l'inflation, résistant à la censure et largement actif insaisissable sans aucune intermédiation requise par les gouvernements ou les banques.

Cela en fait une alternative intéressante aux instruments financiers conventionnels utilisés pour stocker la richesse intergénérationnelle et se protéger contre l'inflation, les crises économiques et les risques de saisie gouvernementale.

Contrairement à d'autres devises et matières premières, le calendrier d'approvisionnement de Bitcoin est plafonné en permanence à 21 millions de bitcoins. Cette propriété importante est une proposition de valeur majeure du bitcoin au fil du temps – basée sur notre notion inhérente d'attribution de valeur à la rareté – couplée à la quantité de puissance de calcul investie pour sécuriser le réseau par les mineurs, et son prix appréciable rend le bitcoin encore plus précieux que l'or – en ayant un approvisionnement fini (absolu) prédéfini.

Un aperçu des attributs monétaires supérieurs de Bitcoin est mis en évidence ci-dessous par rapport aux SoV traditionnels:

En outre, Bitcoin a dépassé toutes les classes d'actifs classiques au cours de la dernière décennie de son existence, retournant un énorme 9 000 000%+ depuis juillet 2010. À mesure que le réseau Bitcoin mûrit et que son prix se stabilise au fil du temps, le citoyen moyen peut être assuré que son épargne ne sera pas exposée aux chocs violents de nos cycles d'expansion et de ralentissement induits par le crédit.

Il est donc primordial de rechercher un actif capable de préserver la richesse à long terme, qui soit résistant à la censure (sans ingérence gouvernementale) et qui soit transmissible à l'échelle mondiale sans intermédiaire.

Le chemin vers la libération financière au 21e siècle peut être pavé de prix volatils du bitcoin, mais l'adoption du bitcoin reste en grande partie une progression naturelle et logique de notre évolution monétaire.

À la lumière de ce qui précède, nous concluons avec ma clôture préférée de l'année dernière par Nic Carter:

Vous pouvez vous moquer du Bitcoin, peu importe. Le Bitcoin sera là pour vous lorsque vous en aurez besoin. Vous n'en aurez peut-être pas besoin maintenant; vous n'en aurez peut-être jamais besoin. Mais alors que nous plongons dans un monde plus despotique, autoritaire et chaotique, vous vous sentirez peut-être un jour rassuré de savoir que le système de protection des richesses le plus sûr de l'histoire vous attend patiemment.

Jusque-là, il continuera à avancer.

Remerciement spécial à Abubakar N K pour la rétroaction et l'examen.


https://hackernoon.com/banks-money-creation-and-what-the-crypto-community-refuses-to-learn-from-them-pmml3zdb?source=rss

« Nous piétinerons éternellement aux frontières de l’Inconnu, cherchant à comprendre ce qui restera toujours incompréhensible. Et c’est précisément cela qui fait de nous des hommes. », Isaac Asimov
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