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“Le changement de rendement agricole d'Ethereum pourrait "briser fortement" le pari de 1 $ de DAI: analyste”

Au cours des dernières semaines, la soi-disant «agriculture de rendement» a gagné en popularité Ethereum écosystème. L'agriculture de rendement, en bref, est l'acte de maximiser le rendement que l'on fait via des applications de financement décentralisé (DeFi).

Jusqu'à présent, l'agriculture de rendement a sans doute été bonne chose pour la blockchain Ethereum. Cabinet d'analyse Blockchain Santiment signalé le 29 juin, le nombre d'adresses Ethereum actives quotidiennes vient d'atteindre un sommet de deux ans, un peu en deçà du sommet de tous les temps.

Pourtant, une proposition de modification de la Composé Le protocole DeFi menace prétendument de perturber la stabilité du DAI stablecoin et le MakerDAO écosystème.

Et ce n'est pas bon pour l'écosystème DeFi.

Qu'est-ce que l'agriculture de rendement?

Avant d'entrer dans les détails, quelques informations: à la mi-juin, le leader du protocole DeFi du marché monétaire, Compound, a rendu public son jeton natif, COMP.

COMP est un jeton de gouvernance basé sur Ethereum qui permet à ses détenteurs d'influencer la direction du protocole. Mais ce n'est pas ça qui est intéressant. Ce qui est intéressant, c'est qu'il peut être «exploité» par les utilisateurs de Compound en prêtant ou en empruntant de la crypto-monnaie.

Ce système est effectivement à l'origine de l'agriculture de rendement.

Le composé pourrait bientôt changer la façon dont COMP est extrait – et DAI pourrait être affecté

Pourtant, l'agriculture de rendement devrait changer.

La semaine dernière, un utilisateur révélé un patch de distribution COMP qui changera la façon dont le jeton est distribué. Comme il est quelque peu compliqué, le changement est long et court: il supprimera l'effet de levier de l'agriculture de rendement tout en visant également à distribuer plus équitablement l'altcoin.

Selon Cyrus Younessi, analyste des risques chez Maker (l'équipe derrière MakerDAO), ce changement pourrait avoir un effet désastreux sur la stabilité du stablecoin DAI, indexé algorithmiquement au dollar américain.

À l'heure actuelle, DAI a été largement tenu à l'écart de l'équation de l'agriculture de rendement en raison des faibles rendements offerts lors de l'utilisation de ce marché (image ci-dessous).

Taux d'intérêt DAI
Modèle de taux d'intérêt DAI composé, partagé par Cyrus Younessi

Pourtant, avec le patch, qui a été convenu à l'unanimité par les détenteurs de COMP, Younessi estime que DAI deviendra l'un des actifs les plus importants pour les producteurs de rendement d'Ethereum.

«En raison de l'APY élevé pour l'agriculture COMP (environ 70-100% APY), il y a une chance (vraisemblable, même) que nous voyons une demande sans précédent pour Dai. Une grande partie de l'approvisionnement naturel de Dai pourrait également être bloquée dans l'agriculture COMP, réduisant ainsi les carnets de commandes côté vente. »

Cela veut dire que DAI pourrait perdre sa parité à 1 $. Younessi plus loin expliqué que DAI pourrait briser son «rattachement brutal», forçant la crypto-monnaie plus loin de son rattachement alors que la demande de DAI explose en raison de la structure d'incitation du composé.

Si le stablecoin avait un prix élevé et peu de liquidité sur les bourses, l'écosystème DeFi est menacé. Fonds crypto Parafi Capital a écrit après la rupture du pion DAI après le crash de mars 2020:

"DAI reste très peu échangé sur les échanges centralisés et décentralisés … Comme le montre le jeudi noir, un manque de liquidité DAI peut avoir des effets néfastes sur MakerDAO et l'écosystème DeFi plus large."

Avec Compound incitant les utilisateurs à retirer le DAI des échanges et à l'utiliser pour produire une ferme, la liquidité s'assèche, les prix sont susceptibles d'augmenter et une série d'effets de second ordre apparaissent pour les utilisateurs d'Ethereum.

Il y a une raison pour laquelle Adam Cochran, partenaire de MetaCartel Ventures et professeur dans un collège spécialisé en informatique au Canada, a appelé DAI «le plus grand risque de DeFi».

Publié dans: , DeFi

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