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Comment les mineurs peuvent couvrir leur inventaire pour augmenter le retour sur investissement
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“Comment les mineurs peuvent couvrir leur inventaire pour augmenter le retour sur investissement”

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Pour un nouveau venu, l'extraction de crypto peut sembler trompeusement facile – essentiellement, un moyen d'allumer une machine, de s'éloigner et de regarder les récompenses crypto lucratives arriver. Mais la réalité est un peu plus compliquée.

La crypto la plus ancienne et la plus puissante du marché, Bitcoin (BTC), utilise un preuve de travail algorithme pour assurer la sécurité de la blockchain, et de nombreux autres cryptos influents ont emboîté le pas. Les mineurs dans les protocoles PoW reçoivent une récompense cryptographique chaque fois qu'ils sont les premiers à soumettre une réponse correcte au problème mathématique cryptographique qui scelle chaque nouveau bloc de données sur la blockchain. Plus il y a de mineurs opérant sur un réseau blockchain, plus la concurrence devient dure pour résoudre ce problème et gagner une récompense cryptographique.

Pour améliorer leurs chances, les mineurs utilisent généralement des plates-formes matérielles qui exigent de plus en plus de composants matériels et d'électricité pour devenir plus puissants. Les mineurs de crypto doivent faire des investissements importants dans la plate-forme et payer des factures d'électricité mensuelles élevées s'ils veulent avoir la moindre chance de gagner une récompense minière plus d'une ou deux fois dans une lune bleue.

Les régions où l'électricité est moins chère ont tendance à attirer plus de mineurs, mais même parmi ces opérations, les marges bénéficiaires ont tendance à être serrées. En conséquence, les mineurs vendent généralement leur crypto extrait dès qu'ils le peuvent. La vente de leurs bénéfices contre un fiat les aide non seulement à garder leurs plates-formes allumées, mais réduit également le risque d'anéantir leurs bénéfices ou même de voir leur capital investi dans des équipements miniers si les prix du marché baissent. Ce modèle commercial prudent rend également plus difficile pour les mineurs de gagner un retour sur investissement, qui est apprécié par les traders crypto plus institutionnels – en particulier lorsqu'ils ont accès à des stratégies sophistiquées empruntées au monde des produits dérivés et de la finance traditionnelle.

Mais à mesure que les marchés de la cryptographie continuent de mûrir, de plus en plus de classes d'actifs deviennent disponibles pour les mineurs et peuvent les aider à obtenir un retour sur investissement plus élevé sur leur investissement minier – sans risquer d'énormes pertes dans un marché de la cryptographie volatile.

Comptes rémunérés

Les comptes à intérêt élevé sont une solution idéale à faible risque pour tous les propriétaires de crypto qui se sentent optimistes quant à leurs actifs et préfèrent détenir. Les mineurs peuvent déposer leur inventaire auprès des fournisseurs de comptes, qui utilisent ces actifs détenus pour fournir des prêts aux utilisateurs de crypto contrôlés à la recherche de capitaux supplémentaires.

Les emprunteurs remboursent leurs prêts aux fournisseurs de comptes au fil du temps avec des intérêts, et le fournisseur de compte partage ces intérêts avec le titulaire du compte. Ces comptes ont tendance à générer plus d'intérêt plus les titulaires de comptes acceptent de bloquer leurs fonds. Les comptes typiques avec des services populaires tels que Compound, BlockFi, Celsius et DeFiner offrent des rendements annualisés de 5% à 10%.

Contrats à terme

La crypto connaît la volatilité du marché comme toute autre marchandise – et les contrats à terme peuvent aider les mineurs à transformer cette volatilité en un générateur de revenus. Les contrats à terme sont des accords titrisés visant à vendre et à acheter un actif à un prix et à un moment convenus lors de la création du futur. Les mineurs de crypto peuvent verrouiller une partie de leur inventaire de crypto dans un contrat à terme et vendre ce contrat pour plus que la valeur marchande actuelle de la crypto.

Pendant les périodes de conditions de marché appelées contango, les contrats à terme ont un prix plus élevé que leur «prix au comptant» actuel – le prix du marché payé par les traders pour acquérir immédiatement l'actif. La différence entre les prix à terme et les prix au comptant est également appelée prime par rapport aux prix au comptant. Au lieu de vendre leur crypto nouvellement extraite aux prix au comptant actuels, les mineurs peuvent vendre un contrat à terme daté pour verrouiller cette prime.

Tout en explorant les contrats à terme, les mineurs doivent être conscients qu’ils sont souvent réglés en espèces, ce qui signifie qu’à l’expiration, le vendeur à terme transférera l’équivalent en espèces de la position promise de l’acheteur sur le marché de l’actif sous-jacent plutôt que l’actif lui-même. Le règlement en espèces est d'une utilité limitée pour les mineurs de crypto qui possèdent et souhaitent éventuellement transférer leurs jetons, les mineurs doivent donc se concentrer sur les contrats à terme réglés physiquement pour s'assurer que leur inventaire change réellement de propriétaire.

Contrats d'options

Quelqu'un qui vend une option ne vend pas un actif lui-même, mais plutôt le droit, mais pas l'obligation, d'acheter cet actif à un prix fixe (appelé prix d'exercice) à une date ultérieure convenue. Les mineurs peuvent vendre des options sur leur inventaire existant et futur inventaire.

Après avoir vendu des options sur l'inventaire futur, ils peuvent utiliser les revenus de la vente pour augmenter la production de leur exploitation minière par jour, les mettant sur la bonne voie pour répondre aux obligations futures créées par les options. Les traders peuvent également vendre des options qui sont «dans la monnaie», ce qui signifie que leur prix d'exercice éventuel est inférieur au prix actuel de l'actif cryptographique.

Si le prix du marché est toujours supérieur au prix d'exercice à l'expiration du contrat, le détenteur de l'option est susceptible de l'exercer et le mineur vend son inventaire au prix d'exercice convenu comme indiqué dans le contrat d'options. Si le prix du marché est inférieur au prix d'exercice, le détenteur ne l'exercera pas car il pourrait obtenir la même quantité de crypto pour moins cher en passant directement sur le marché. Avec l'option expirée et inutilisée, le mineur de crypto peut conserver à la fois l'inventaire cryptographique d'origine et la prime qu'il a acquise en vendant l'option en premier lieu.

Les contrats sont essentiels à la mise en œuvre d'un «Collier», L'une des stratégies de couverture les plus courantes pour l'inventaire cryptographique. Pour utiliser un collier, les mineurs achètent simultanément deux types d'options. Ils achèteraient une option de vente en dessous du prix du marché de l'actif, qui est le droit de vendre le jeton à un moment et à un prix définis. Cependant, ils vendraient une option d'achat au-dessus du prix du marché de l'actif, qui est le droit d'acheter le jeton à un moment et à un prix définis.

La vente de l’option d’achat génère les revenus nécessaires pour couvrir l’achat du put et ne réduit le bénéfice du trader que si le prix au comptant du jeton augmente finalement au-dessus du prix défini dans l’option d’achat. Si le prix du marché du jeton tombe en dessous d'un certain point de référence, les mineurs peuvent exercer leur option de vente à son expiration et vendre leur inventaire au prix de vente plutôt qu'aux prix réels et inférieurs du marché. Le collier empêche ainsi le mineur de subir d'énormes pertes ou des gains énormes, même sur un marché volatil.

Exemple de configuration de stratégie d'options de collier

Dans cet exemple, le mineur bénéficie d'une protection des actifs dans le cas où le prix descend en dessous de 220 USD, cependant, le bénéfice est limité si le prix de l'actif dépasse 260 USD en raison de la vente de l'option d'achat. Le coût net de la protection est ici un profit en raison de la différence entre la vente et l'achat de l'appel et de la vente, respectivement. Le profit maximum est limité à 23 $ et la perte maximale à 17 $, étant donné le prix actuel ETH / USD de 239 $.

Négociations de gré à gré

Hors cote les négociations passent par des voies en dehors des échanges et d'autres lieux publics, se déroulant plutôt principalement par le biais de courtiers et de transactions privées. La plupart des crypto-mineurs qui utilisent des services OTC vendent des contrats à terme. Les contrats à terme, tout comme les contrats à terme, consistent en des accords de vente d'un actif à un moment et à un prix convenus. Mais alors que les contrats à terme sont standardisés pour être achetés et vendus sur des plates-formes de négociation, les contrats à terme ont tendance à être personnalisés pour répondre aux besoins de chaque acheteur et vendeur.

Certains aspects personnalisables incluent le montant de l'actif et la date convenue, mais peuvent généralement inclure des conditions, étant donné que toutes les parties impliquées les acceptent. Les mineurs peuvent vendre des contrats à terme sur l'inventaire qu'ils ne possèdent même pas encore par le biais de négociations OTC et utiliser les revenus de la vente pour développer leur exploitation minière, ce qui les rend plus susceptibles de mettre fin au contrat à la fois en respectant les conditions de son inventaire et en possédant une exploitation minière plus puissante. plate-forme.

Conclusion

Les stratégies susmentionnées sont issues du monde de la finance traditionnelle et peuvent offrir des promesses aux mineurs qui souhaitent augmenter leur retour sur investissement sans augmenter le risque associé à la détention de stocks. Outre des augmentations immédiates du retour sur investissement et une meilleure rétention des stocks, ces stratégies pourraient également améliorer les conditions générales du marché pour les acteurs du marché dans leur ensemble. Sans la pression constante de l'offre des mineurs qui tentent de se décharger immédiatement de leurs récompenses minières, les prix de la cryptographie sont susceptibles d'augmenter, ce qui rendra les récompenses plus précieuses et l'exploitation minière plus rentable.

Dans la pratique, les mineurs avertis utiliseront probablement une combinaison de ces stratégies. Par exemple, les mineurs peuvent choisir de détenir la majorité de leurs stocks dans des comptes portant intérêt et une plus petite partie sur une plate-forme de négociation de produits dérivés où les commerçants achètent et vendent des options et des contrats pour couvrir leur position globale.

Les plates-formes de produits dérivés fournissent généralement un effet de levier sur la garantie déposée sur le site, et les mineurs bénéficieront de la durée associée aux contrats dérivés. La mise en œuvre de cette stratégie augmentera sans aucun doute à la fois le retour sur investissement des exploitants miniers et l'amélioration des prix du marché dans son ensemble.

Cet article ne contient ni conseils ni recommandations en matière d'investissement. Chaque mouvement d'investissement et de trading comporte des risques, les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lorsqu'ils prennent une décision.

Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici sont les seuls auteurs et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les vues et opinions de Cointelegraph.

Cet article a été co-écrit par Warren Lorenz et Aly Madhavji.

Warren Lorenz est le directeur de la stratégie de Pipefold – une chambre de compensation non-dépositaire pour les actifs numériques qui élimine le risque de contrepartie, le risque de liquidité et le risque de piratage, aidant les institutions à allouer efficacement le capital sur les marchés de la cryptographie. Warren est également associé commanditaire chez Weave Markets – un fonds de couverture d'actifs numériques – et était l'ancien directeur général des opérations de négociation chez Amplify Exchange. En tant qu'entrepreneur, Warren a construit plusieurs produits qui ont été autorisés et vendus à des fonds spéculatifs, des bureaux de négociation pour compte propre et des family offices.

Aly Madhavji est l'associé directeur du Blockchain Founders Fund, qui investit et crée des startups de premier plan. Il est associé commanditaire chez Loyal VC. Aly consulte des organisations sur les technologies émergentes, telles que l'INSEAD et les Nations Unies, sur des solutions pour aider à réduire la pauvreté. Il est senior blockchain fellow à l'INSEAD et a été reconnu comme un des leaders mondiaux de la «Blockchain 100» de 2019 par Lattice80. Aly a siégé à divers conseils consultatifs, dont le Conseil d’administration de l’Université de Toronto.

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https://cointelegraph.com/news/how-miners-can-hedge-their-inventory-to-increase-return-on-investment

« Nous piétinerons éternellement aux frontières de l’Inconnu, cherchant à comprendre ce qui restera toujours incompréhensible. Et c’est précisément cela qui fait de nous des hommes. », Isaac Asimov
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